本报记者 李正

2022年，在国内消费增长乏力等不利因素影响下，国内消费电子需求整体疲软，而处于其上游的消费电子零部件及组装产业却显示出了极强的韧性，多家产业内上市公司在近期发布了2022年业绩预喜公告。

止于至善投资总经理何理在接受《证券日报》记者采访时表示，能够在2022年实现盈利预增的消费电子零部件企业，大多具有通过开拓市场提升营收，持续投入研发提升产品竞争力，能够通过成本控制等措施提升公司盈利能力的特点。同时，消费电子行业在经历了过去一年持续的终端去库存后，目前下游库存处于较低水平，预计行业将进入复苏周期，手机作为消费电子领域的主要组成部分，全球智能手机出货量在2022年超跌后将在2023年实现恢复性增长，进而将景气度向上传导至消费电子零部件及组装领域。

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产业链整体或触底回升

1月16日晚间，消费电子零部件供应商恒铭达发布2022年业绩预告，预计报告期内实现归母净利润1.8亿元—2.1亿元，同比增长475.74%—571.70%；预计报告期内实现扣除非经常性损益后净利润1.87亿元—2.17亿元，同比增长137.88%—176.11%；预计实现基本每股收益0.78元/股—0.91元/股，上年同期为0.14元/股。

恒铭达方面表示，报告期内公司在技术、品质、服务等方面的能力进一步提升，产能得到逐步释放，业务开拓取得突破性进展，营业收入实现稳步增长。

另一家消费电子零部件供应商嘉禾智能近日披露2022年业绩预告，预计公司报告期内实现归母净利润1.7亿元—1.8亿元，同比增长223.79%—242.83%；实现扣非净利润1.6亿元—1.7亿元，同比增长2625.54%—2795.89%。

东高科技高级投资顾问苏广成在接受《证券日报》记者采访时表示，近些年，国家产业政策的支持对消费电子行业的整体发展起到了积极的促进与推动作用。同时，随着我国国民经济的持续健康发展，居民收入水平逐渐提高，带动了消费电子产品的消费需求快速增长，加之购买能力的提升，也使得消费者对产品的追求从使用功能向高技术含量、功能多样性、便携、时尚等方向转变，进而促进了消费电子上游的零部件及组装产业进一步发展。

虽然受多重因素影响，我国2022年消费电子领域出货量下降幅度较大，但随着2023年疫情防控政策优化调整，消费回暖预期明显，多位分析人士对2023年产业链整体企稳充满信心。

中国信通院日前发布的《2022年11月国内手机市场运行分析报告》显示，2022年11月份，国内市场手机出货量为2323.8万部，同比下降34.1%。将数据汇总来看，2022年1月份—11月份，国内市场手机总体出货量累计2.44亿部，同比下降23.2%。

苏广成表示，2022年消费电子产业较为低迷已是事实，预计2023年有望迎来反弹复苏行情，并对处于上游的零部件及组装产业形成积极影响，同时，产业结构性机会仍大于整体板块性机会，需要持续聚焦细分赛道以及具有长期投资潜力的投资标的。

据IDC预计，2023年中国手机市场出货量将同比下降0.9%，降幅明显收窄；2024年有望迎来反弹。该机构认为，短期内，智能手机发展难有大的创新突破，不过厂商会加强与供应链深度合作，推出更多定制化产品，尽可能吸引消费者。

企业经营韧性十足

受下游消费电子领域2022年需求下滑影响，消费电子零部件及组装板块上市公司的经营出现了分化。截至1月17日记者发稿，A股市场已有13家该板块上市公司发布了业绩预告，其中3家预计报告期内实现归母净利润同比增长超过200%；5家预计实现归母净利润同比增长30%—100%；另有5家预计报告期内归母净利润同比下滑。

值得一提的是，记者在梳理数据时发现，预喜的8家上市公司，其业绩预告当中也透露出了自身经营优势及特点，使企业在经营业绩方面展现了极强的韧性。

恒铭达方面表示，公司持续注重研发的投入，将技术创新和产品创新作为提升公司整体竞争力的核心所在，研发的不断投入为公司产品具有竞争力和附加值提供了有力保障；卓翼科技方面表示，报告期内公司积极布局新业务，拓展公司业务板块，探寻业绩增长新曲线。

“从这几个角度来看，目前处于消费电子零部件细分领域的安卓手机产业链、逐步转向汽车及工业的企业、有望同时受益于新能源汽车及光伏储能行业的高增速的企业、创新产品发布催化的折叠屏、VRAR产业链、以及具备先进封装/Chiplet技术能一定程度减缓我国在高算力场景对先进制程依赖的企业，都具有十分深远的发展潜力。”何理如是称。

截至1月17日收盘，A股市场消费电子零部件及组装（申万）板块指数报3311.90点，当日涨幅1.53%。

何理分析，目前该板块估值处于历史底部，预计消费电子零部件供应商的库存周期有望在上半年加速见底，下半年恢复正常，同时，股价提前基本面半年反应，消费电子板块的投资价值值得关注。

“此外，也可以密切观察消费电子产业链下游动向，等待产业整体景气周期拐点的到来。”何理说。

（编辑 乔川川）

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